Bensethom Emna*
El objetivo de este trabajo es estudiar el efecto potencial de la integración financiera y la microestructura del mercado en la eficiencia informativa, en el contexto de la crisis financiera global de 2008-2009. Nuestra muestra comprende diez mercados desarrollados y emergentes africanos durante el período de 2003 a 2012. Utilizando la misma metodología adoptada, nuestros hallazgos muestran varios hechos interesantes. En primer lugar, los mercados que están más integrados con el mercado estadounidense también son más eficientes. Además, esta asociación significativa y positiva se establece en ambos subgrupos de mercados bursátiles desarrollados y africanos. En segundo lugar, la relación entre la eficiencia informativa y la integración financiera pierde su poder explicativo durante el período de crisis financiera global y durante el cual los mercados emergentes africanos parecen ser más volátiles que sus contrapartes desarrolladas. En general, nuestros resultados confirman que los beneficios potenciales del proceso de integración financiera son importantes en la región africana, que podría atraer a inversores extranjeros que esperan no solo maximizar el rendimiento esperado de su cartera sino también minimizar el riesgo asociado.
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