Revista de Economía y Negocios

¿Se aplica la teoría del orden jerárquico a las empresas de Brasil y de la Alianza del Pacífico?

Abstract

Renato Hideki Nakasato, Wanderson Heideric Lizardo da Silva, Douglas Dias Bastos y Michele Nascimento Juca

El objetivo de este estudio es probar la aplicación de la teoría del orden jerárquico (POT) a las empresas que operan en Brasil y los países que forman la Alianza del Pacífico (México, Chile, Perú y Colombia). Para ello, la metodología elegida es la desarrollada por Frank y Goyal, que tiene como objetivo verificar si la estructura de capital de la empresa sigue una jerarquía específica basada en el costo de capital. La muestra está compuesta por 255 empresas que cotizan en bolsa que operan en Brasil y 346 empresas que cotizan en bolsa que operan en países de la Alianza del Pacífico entre 2010 y 2016. El método aplicado es un modelo de regresión de datos de panel agrupados. Los resultados apuntan que la teoría mencionada es más aplicable a las grandes corporaciones de Brasil, pero también a las pequeñas empresas de los países de la Alianza del Pacífico. Estos hallazgos se obtienen con base en la significancia estadística del determinante de la estructura de capital, la relación valor de mercado a valor contable, para las empresas brasileñas, y en la tangibilidad y rentabilidad, en el caso de las empresas de la Alianza del Pacífico.