Revista Internacional de Economía y Ciencias de la Gestión

Relación causal entre variables económicas agregadas y el mercado de valores (evidencia de Pakistán)

Abstract

Shahzad Butt y Adnan Akhter

En las últimas décadas, los economistas han tratado de explorar el efecto de las variables económicas agregadas en el mercado de capitales. La literatura revela la relación entre el mercado de capitales y las variables estatales; sin embargo, la dirección de la causalidad aún permanece sin resolver. Este documento investiga la relación causal entre las variables económicas agregadas (producto interno bruto, índice de producción industrial, tipo de cambio, inflación y tasa de desempleo) y el mercado de valores, utilizando datos trimestrales de 1992 a 2010. Se aplica la prueba de causalidad de Granger para verificar la causalidad entre las variables. Los resultados indican que existe causalidad bidireccional entre el mercado de valores y tres variables agregadas, incluido el PIB, el IPI y el tipo de cambio. Si bien se encontró causalidad unidireccional entre el mercado de capitales y dos variables macro, es decir, inflación y desempleo, la dirección de la causalidad fluye de las variables agregadas al mercado de capitales. Este estudio facilitará a los inversores la toma de decisiones de inversión efectivas mediante el análisis de los factores macroeconómicos y la estimación de la dirección de los precios de las acciones para asignar sus recursos de manera efectiva.