Revisión de la Revista Árabe de Negocios y Gestión

El efecto de las tenencias de efectivo de las empresas sobre el rendimiento de las acciones

Abstract

Muhammad Khalil ur Rashid, Sabeeh Ullah y Shaukat Ali

En este trabajo de investigación se analiza el efecto de las tenencias de efectivo corporativas en el retorno de las acciones en el que se utilizan datos de panel de empresas paquistaníes que cotizan en KSE para el período 2007-2013, las empresas se seleccionan aleatoriamente con un tamaño de muestra de 120 que luego se divide en sesenta empresas pequeñas y grandes sobre la base de sus activos totales respectivamente, la naturaleza de nuestros datos es de panel para el cual hemos utilizado regresión de datos de panel, la regresión de datos de panel involucra tres modelos que son ols agrupados, modelo de efectos fijos y modelo de efectos aleatorios, para encontrar el modelo más apropiado hemos utilizado tres pruebas que incluyen la prueba de Chow, la prueba de Breusch-pagan y la prueba de Hausman, con base en los valores p de las pruebas se sugiere utilizar el modelo de efectos fijos. La prueba de White se utiliza para averiguar la presencia de heterocedasticidad, la VIF se utiliza para averiguar la presencia de multicolinealidad en los datos, ya que las empresas pequeñas y grandes son parte de esta investigación. En el caso de las empresas de gran tamaño, existe una relación negativa entre el rendimiento de las acciones y la tenencia de activos líquidos, lo que generalmente las obliga a preferir la financiación interna en lugar de la externa debido a los diversos costos asociados a la financiación externa. En el caso de las empresas de tamaño pequeño, se muestra una asociación positiva que se basa en el hecho de que las empresas de tamaño pequeño generalmente tienen calificaciones crediticias bajas y no tienen un acceso fácil a los mercados de capital , por lo que mantienen más efectivo, lo que tiene un efecto positivo en el rendimiento de sus acciones. Y el efecto general nuevamente muestra una relación positiva entre las tenencias de efectivo y el rendimiento de las acciones, por lo que esta es una situación en la que las empresas generalmente enfrentan una posición de equilibrio entre el pago de dividendos y también mantener efectivo en forma de ganancias retenidas.