Revisión de la Revista Árabe de Negocios y Gestión

El impacto de los factores específicos de las empresas en la estructura de capital según la teoría de las compensaciones y la teoría del orden jerárquico: un estudio empírico de las empresas del mercado de valores de Teherán

Abstract

Maral Delghandi y Maral Delghandi

El objetivo de este trabajo es examinar los determinantes de la estructura de capital de las empresas iraníes que cotizan en bolsa basándose en la teoría del equilibrio y la teoría del orden jerárquico de la estructura de capital. Hay muchos factores que pueden afectar a la elección de la estructura de capital. Sin embargo, este estudio se centra en cuatro características importantes de las empresas iraníes y trata de aclarar su impacto en la estructura de capital. La variable dependiente es el índice de apalancamiento de la empresa y la variable independiente consiste en la tangibilidad, la rentabilidad, el crecimiento y el riesgo empresarial. Este estudio utiliza información financiera de 133 empresas iraníes que cotizan en la Bolsa de Valores de Teherán durante el período de 10 años de 2005 a 2014. El modelo de regresión MCO se utiliza para determinar la relación entre las variables dependientes e independientes. Los hallazgos muestran que la rentabilidad es el determinante más importante de la estructura de capital para las empresas iraníes, seguida de la tangibilidad, el crecimiento y el riesgo empresarial. La rentabilidad y el riesgo empresarial están inversamente correlacionados con el índice de deuda, mientras que la liquidez y el crecimiento están directamente asociados al índice de deuda. Los resultados de las pruebas de hipótesis basadas en la relación entre variables independientes y dependientes están completamente en línea con la teoría del orden jerárquico, mientras que apoyan parcialmente la teoría del comercio; en resumen, la estructura de capital de las empresas iraníes se explica completamente mediante la teoría del orden jerárquico de la estructura de capital.