Revisión de la Revista Árabe de Negocios y Gestión

Valoración de empresas basada en el coste de reposición de activos

Abstract

Yuri V. Kozyr

Según la práctica de valoración establecida, en la valoración de empresas (empresas, unidades de negocio y otros activos minoristas) se aplican generalmente los enfoques de ingresos y de mercado. El uso del enfoque de costes es bastante limitado y se emplea normalmente en la valoración de empresas pequeñas (aquellas que no han alcanzado su punto de equilibrio o que tienen pocos datos históricos) y grupos holding. El artículo sugiere la modernización del enfoque de costes, con el objetivo de ampliar su ámbito de uso mediante la integración de algunos elementos del enfoque de ingresos. El artículo proporciona una descripción de esta técnica de valoración, que el autor llama Método del Coste de Reposición de Activos (ARCM). Se basa en el concepto de reposición, según el cual el inversor no pagará más por un activo que el coste total necesario para crear un activo de igual utilidad, ya sea mediante adquisición o construcción. Este método se basa en el enfoque de costes e incorpora algunos elementos del enfoque de ingresos, lo que permite optimizar las fortalezas y debilidades de ambos métodos. Desde el punto de vista del autor, este método puede clasificarse como híbrido, similar a los enfoques de valoración del Valor Económico Agregado (EVA) y de Edwards-Bell-Ohlson (EBO).